Los bancos centrales: mucho más que tecnócratas neutrales

Manuela Moschella, politóloga de la Universidad de Boloña, presenta en su obra ‘Unexpected Revolutionaries: How Central Banks Made and Unmade Economic Orthodoxy’ una perspectiva innovadora sobre el verdadero rol de las instituciones monetarias en el mundo contemporáneo. Contrariamente a la creencia generalizada de que los bancos centrales actúan como organizaciones técnicas e independientes dedicadas únicamente al control de la inflación y la estabilidad de precios, la autora argumenta que estas entidades funcionan como actores políticos con capacidad para redefinir los marcos institucionales y económicos. Moschella cuestiona la noción de que la independencia formal constituye una garantía permanente de estabilidad. Según su análisis, la autonomía de estas instituciones representa una reputación que deben defender constantemente frente a sucesivas crisis económicas. El planteamiento de la autora resulta desafiante para quienes defienden la ortodoxia: sugiere que la política monetaria moderna está profundamente vinculada a las estructuras de poder y legitimación democrática, lejos de ser una práctica puramente técnica. Los eventos críticos de 2008 y la pandemia de COVID-19 marcaron un punto de inflexión en la historia de los bancos centrales. Durante estas crisis, estas instituciones implementaron medidas no convencionales como la expansión cuantitativa, que ampliaron sustancialmente su alcance e influencia. Moschella sostiene que estos cambios no fueron simples ajustes operativos, sino movimientos estratégicos para preservar la credibilidad institucional en contextos de incertidumbre extrema. La tesis central del libro plantea que los bancos centrales han actuado como ‘revolucionarios inesperados’, reformulando activamente la ortodoxia económica según las circunstancias. Para instituciones como el Banco de México, esto significa reconocer su condición de actores con poder para modelar la política económica más allá de su mandato formal. Ante posibles crisis futuras de naturaleza climática, financiera o comercial, estas organizaciones podrían verse en la necesidad de expandir sus funciones de manera implícita. La obra invita a los lectores a comprender que los límites entre la tecnocracia y la política son mucho más porosos de lo que comúnmente se asume.